A inflação americana voltou a dar sinais de resistência no encerramento de 2025 e deve manter o Federal Reserve em posição cautelosa nos próximos meses. O núcleo do índice de preços PCE — que exclui alimentos e energia — avançou 0,4% em dezembro, após alta de 0,2% em novembro, segundo dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos Estados Unidos. No acumulado de 12 meses, o indicador subiu 3,0%, acima dos 2,8% registrados anteriormente.
A leitura veio em linha com as projeções de mercado para o mês, mas mostrou uma trajetória anual mais pressionada, afastando o índice da meta de 2% perseguida pelo banco central. O núcleo do PCE é uma das principais referências para a condução da política monetária nos Estados Unidos e foi incorporado ao relatório preliminar do PIB do quarto trimestre.
Clique aqui para começar a investir com quem entende
Embora o índice de preços ao consumidor (CPI) tenha apontado moderação em janeiro, a inflação de serviços segue resiliente, o que alimenta a percepção de que o processo de desinflação ainda não está consolidado. Economistas estimam que o núcleo do PCE pode avançar novamente até 0,4% em janeiro, levando a taxa anual para 3,1%.
Já o PCE cheio, que inclui todos os componentes, subiu 0,4% em dezembro, após alta de 0,2% no mês anterior. Em 12 meses, a inflação geral passou de 2,8% para 2,9%. Os gastos do consumidor — responsáveis por mais de dois terços da atividade econômica — cresceram 0,4% no mês. Descontada a inflação, a expansão real foi de 0,1%.
Com a inflação ainda acima da meta e sinais de rigidez nos serviços, cresce a avaliação de que o Federal Reserve dificilmente iniciará cortes de juros antes de junho, mantendo o mercado atento aos próximos indicadores.
